据同花顺（300033）iFinD数据显示，1月10日水泥价格出现异动：

水泥散装价(P.O42.5)1月10日已跌至467.74元/吨，当日跌幅0.21%，周跌幅1.02%，月跌幅3.01%。

首先，水泥的产业链很封闭，从上游原材料开采，到中游生产，再到下游销售，都是在一个比较小的区域内完成，也就是说水泥企业能完全掌控上下游，尤其是成本端；不像钢铁行业，受上游铁矿石价格影响很大。

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其次，水泥的生产工艺很简单，就是把石灰石等矿物质放到窑里煅烧，关键是可以随开随停，不像玻璃，一旦点火生产，一年都不能熄火。所以水泥企业对供给端的控制能力也很强。

最后，水泥由于难以长时间储存，所以库存水平很低；销售也基本是现款现结，现金流很好，所以营运水平很好。

需求端来看，水泥下游主要应用在基础设施建设、建筑工程、地产、水利、装修等。基建，经常是国家进行经济逆周期调节的手段，经济低迷时期国家会投入大量的基建项目，所以基本不受经济周期影响，周期性并不明显。

供给端看，得益于国家供给侧改革，水泥新增产能受限，政府在持续化解水泥过剩产能，同时严禁水泥行业新增产能，对确有必要新建的必须实施等量或减量置换。可以说，供给侧改革的实施，是水泥行业摆脱周期性的基础。

下游需求的稳定，叠加水泥运输半径的限制，水泥产品由于运费、保质期较短等因素，通常销售范围在两三百公里以内，造成了水泥行业没法像煤炭、电力等行业一样形成全国几个龙头供应商，而是各个区域的大型企业形成局部垄断，水泥的供应区域限制，保证了各区域大型企业之间不会陷入价格战，从而使得各家区域大型水泥企业在当地基本处于了公用事业的企业类型，就是产品局部垄断不愁卖，价格没有太大的竞争，下游需求稳定，没有竞争对手扩大产能等。

综上所述，水泥行业已经不是，或者说仅仅是很弱的周期性行业了，更多具备了公用事业的属性。

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关键词： 新增产能 大型企业 公用事业